人民币对一篮子货币保持稳定 人民币汇率超预期贬值风险不大

　　5月份以来，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率有所调整。Wind数据显示，5月1日至5月3日期间，离岸人民币对美元汇率连续三个交易日上涨。其中，5月2日离岸人民币对美元汇率升破7.2关口；5月3日盘中最高升至7.1656，创1月26日以来新高。随后，离岸人民币对美元汇率有所回落。截至5月8日16时30分，离岸人民币对美元汇率报7.2325。

　　对于近期人民币汇率走势，东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，这主要是由同期美元指数波动所致。

　　Wind数据显示，5月1日至5月3日，美元指数连续下跌，跌幅达1.19%，盘中最低跌至104.521，随后美元指数开始回升。

　　“5月3日美元指数由4月30日的106.34降到105.08，随后在5月7日又反弹至105.38。这带动离岸人民币跟随美元反向波动，走出‘倒V形’。”王青表示，“五一”假期，受美国经济数据不及预期，以及欧洲经济运行偏强，以及市场已充分消化美联储推迟降息等因素影响，美元指数下跌1.19%，离岸人民币对美元汇率上涨0.87%。

　　王青进一步表示，当前人民币汇率主要受两个因素牵动：一是美元走势，这会造成人民币对美元汇率被动升值或贬值；二是国内宏观经济走势，决定了人民币内在升值或贬值动能。

　　今年年初以来，美元指数上行约4%，同期离岸人民币对美元汇率下跌约2%。不过，人民币对一篮子货币则保持稳定，并且在稳定的基础上还有一定的升值。截至4月末，CFETS人民币汇率指数报100.43，年初以来涨幅达3.09%。

　　“这背后是年初以来国内宏观经济运行较为平稳，稳增长政策发力下，去年四季度以来，以出口为代表的外部状况也在持续改善，这些都增强了汇市的稳定性。”王青说。

　　展望人民币汇率后期走势，浙商证券首席经济学家李超分析，短期看，一方面，我国经济内生动力仍有修复空间；另一方面，美国经济较具韧性，年内美联储降息预期可能进一步回撤，美元指数可能高位震荡，使得人民币汇率短期维持震荡的概率大。但人民币汇率超预期贬值的风险不大，央行对汇率问题表态坚决，若后续再面临较大贬值压力，预计将继续强化跨境资金流动的监测分析和风险防范，并可能继续加码汇率领域相关政策或预期引导措施，稳定汇率走势。

　　王青认为，在美联储启动降息之前，美元指数可能继续保持强势。伴随国内经济持续回升向上，人民币汇率将得到更为有力的支撑，三大人民币一篮子汇率指数还会处于稳中偏强状态。

　　“预计未来监管层不会固守某一具体点位，将适度增强人民币汇率弹性，保持人民币与美元大体相似的反向波动格局；若未来出现人民币汇率明显背离美元汇率走势情况，包括适度调节离岸人民币流动性等在内的稳汇率措施会及时出手。”王青表示，过往经验表明，这些措施能够起到校正背离、稳定预期，防范汇率超调风险的效果。