增强债券市场吸引力

　　到今年7月，债券通上线已满7年。7年来，债券通运行平稳高效，成果有目共睹。债券通已经成为连接内地与国际债券市场的重要桥梁，是我国金融市场高水平对外开放的一个缩影。

　　随着债券市场稳步开放，我国债券市场的国际影响力和吸引力显著提升。7年来，我国债券市场投资者类型不断丰富，数量稳步增长。境外投资者持有中国债券的总量创下新高，截至今年5月末，境外投资者持有中国债券总量较债券通开通前增长了400%。2019年以来，中国债券被纳入彭博巴克莱、摩根大通和富时罗素全球三大债券指数。这反映出全球机构投资者对于中国经济长期健康发展、金融市场持续扩大开放以及持有人民币资产的信心。

　　然而，境外投资者参与我国债券市场的程度还是大幅低于成熟市场和重要新兴经济体。目前境外机构在中国债券市场持仓占比不到3%，未来仍有较大的发展潜力和成长空间。

　　让我国债券市场保持“强引力”，关键是要继续提升我国债券市场开放的广度和深度，进一步推动债券市场从要素流动型开放转向规则等制度型开放。

　　在不少境外投资者看来，近年来，我国债券市场各项规则制度与国际更加接轨，在规则上对境内外投资者更加一视同仁，展现出注重效率和坚持开放的态度。这是吸引他们进入中国债券市场的关键因素。接下来，仍需以制度型开放为重点，统筹好开放和安全，持续推进债券市场高水平对外开放。一方面，债券市场互联互通安排有待进一步完善，新的债券通“互换通”配套措施已在酝酿之中；另一方面，应加快完善境外投资者流动性管理和风险对冲工具，丰富利率汇率等衍生工具，探索拓展将人民币债券作为离岸合格担保品的机制。此外，还应稳妥有序推进境内外基础设施、托管行之间的联通合作，推动基础设施跨境监管资质互认，完善面向境外投资者的免税政策安排等，为境外机构营造更加友好便利的投融资环境。