基金经理持续超配科创板

　　科创板已成为公募基金掘金的重要阵地。截至今年二季度末，公募基金继续超配科创板，多只科创主题基金高仓位运行，部分新成立的基金也在迅速提升仓位。多位基金经理表示，三季度将保持高仓位运行。

　　科创主题基金高仓位运行

　　二季度，科创主题基金整体保持较高仓位运行。据Choice测算，截至二季度末，科创主题基金平均股票仓位超过89%。其中，华商科创板量化选股、中欧科创主题、财通科技创新、南方科技创新、大成科创主题等基金的股票仓位均在90%以上。

　　从次新基金的情况来看，部分基金也在快速提高股票仓位。例如，4月16日成立的国泰君安科创板量化选股基金，截至6月底，股票仓位高达92.97%。

　　从调仓方向来看，消费电子板块关注度颇高。南方科创板3年定期开放基金经理王博表示，延续一季度的思路，二季度基金投向半导体芯片、AI、高端制造等领域，持续聚焦科技创新和科技自立自强。2022年三季度以来，AI技术突破带来信息科技领域热点迭出，在AI技术带领之下，先进制程的半导体制造、算力芯片、高容量存储、先进封装等需求高增长，有望带领全球半导体行业景气周期触底反弹。

　　截至二季度末，南方科创板3年定期开放前十大重仓股包括中芯国际、中微公司、海光信息、拓荆科技、寒武纪、金山办公、天德钰 、华海清科 、柏楚电子 、绿的谐波 。其中，寒武纪 、天德钰 、柏楚电子、绿的谐波是基金新进前十大重仓股。

　　类似的还有博时科创板三年定期开放。截至二季度末，石头科技、海光信息、普冉股份、凯赛生物是该基金新进前十大重仓股。博时科创板三年定期开放基金经理肖瑞瑾表示，二季度减持了基本面处于相对弱势的计算机和医药生物行业，增配了新技术驱动的消费电子和人工智能行业，并增配业绩改善的半导体晶圆代工和设备行业。组合将继续围绕消费电子、半导体、计算机、新能源、生物医药五大科创行业进行配置。

　　“基金在二季度保持较高仓位，以科创板中成长性投资品种为核心仓位，提升了机器人、AI算力以及光伏等相关行业的配置比例，降低了传媒、软件等行业的配置比例。”易方达科创板两年定期开放基金经理郑希表示。

　　科创板成机构掘金重要阵地

　　整体而言，科创板已成为公募基金配置资产的重要阵地。据兴业证券测算，截至二季度末，主动偏股型基金对科创板的配置比例为9.76%，对科创板的超配比例，由3.2%提升至3.39%。

　　多只科创板股票跻身公募增持前50大重仓股。天相投顾数据显示，截至二季度末，共有122只基金重仓持有澜起科技，基金持仓市值超过78亿元。类似的还有，158只基金重仓持有寒武纪，基金持仓市值超过65亿元。

　　除此以外，近期多只基金宣布可投资科创板。例如，7月9日，鹏华基金公告称，鹏华创新医药混合可投资科创板股票。此外，今年以来国联智选先锋股票、泰康稳健双利债券、国泰优质领航混合等均宣布可投资科创板股票。

　　“二季度，公募基金加仓最显著的方向便是以电子为代表的科创成长板块。2018年以来电子行业首次成为公募第一大重仓行业，算力、消费电子、芯片等领域都迎来大幅加仓。”广发证券分析师刘晨明观察发现，5月以来半导体等行业出现订单边际改善或涨价预期，且“苹果链”开始向好，已经体现在半年度业绩预告中。与此同时，市场开始对真正有订单、有研发投入、有远景发展的科创企业的价值进行重新挖掘。

　　科创板领域投资机会涌现

　　为了挖掘科创板投资机会，机构密集调研科创板上市公司。Choice数据显示，最近一个月，超160家科创板上市公司受到机构调研。从调研名单来看，知名投资机构密集现身。例如，博时基金、华夏基金、南方基金、高毅资产等机构调研了心脉医疗；易方达基金、敦和资管、广发基金等机构调研了博众精工。

　　展望后市，肖瑞瑾表示，预计三季度科创板指数层面将探底并进入估值修复区间，主要原因是宏观经济将在三季度季节性回升，同时美联储一旦开启降息将有利于改善市场流动性。继续看好人工智能AI和混合现实MR新技术对消费电子终端需求的拉动作用，端侧AI将推动消费电子更新周期的到来，同时将驱动电子元器件和芯片行业周期向上。此外，海外需求回升将驱动小家电、电气设备等“出海”行业景气上行。

　　“基金在三季度计划保持较高仓位，基于中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合，维持以竞争优势明显、估值合理的信息产业投资标的为核心持仓结构，保持组合的流动性和稳定性，并在中小市值股票中寻找能超越周期的个股。”就具体方向而言，郑希透露，军工产业链、虚拟现实、医疗设备等领域的基本面相对清晰，目前估值水平已回到较为合理水平，计划提高相关配置比例。

　　银华科创主题基金经理唐能认为，下半年有望迎来较好的修复行情，市场逐步从存量博弈转为增量市场，看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态。国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能在2024年的投资机会。