7月外储创年内新高 黄金储备“按兵不动”

　　新一期外储数据出炉。8月7日，国家外汇管理局(以下简称“国家外汇局”)发布的统计数据显示，截至2024年7月末，我国外汇储备规模为32564亿美元。外汇储备规模连续8个月保持在32000亿美元关口上方，也是年内最高储备水平。

　　黄金储备方面，根据人民银行“官方储备资产”数据，截至2024年7月末，我国黄金储备报7280万盎司，与上个月持平。分析人士指出，7月美元指数下跌与全球金融资产价格上涨叠加共振，推升我国外储资产价值，而当前黄金价格处于历史高位，人民银行适当调整增持节奏，有助于控制成本。

　　7月外储增幅创年内新高

　　国家外汇局发布的2024年7月末外汇储备规模数据显示，截至2024年7月末，我国外汇储备规模为32564亿美元，较6月末上升340亿美元，升幅为1.06%。

　　北京商报记者进一步综合国家外汇局此前披露的数据统计发现，自2023年12月以来，我国外汇储备规模连续8个月保持在32000亿美元关口上方。而7月外汇储备规模超过2024年3月的32457亿美元水平，创下年内新高。同期外储升幅超过1%，也是年内最大升幅。

　　对于7月外储规模的变动情况，国家外汇局指出，2024年7月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月外储规模呈现这一走势，背后原因在于当月美元指数下跌与全球金融资产价格上涨叠加共振，推升我国外储资产价值。

　　王青进一步解释道，首先，7月美元指数下跌1.69%，为年初以来最大月度跌幅，这会导致我国外储中的非美元资产以美元计价相应升值。与此同时，受美联储降息预期升温带动，7月美债收益率大幅下行，带动美债价格走高，全球股市整体上涨，全球金融资产价格上涨也会对我国外储资产价值带来正向拉动。

　　民生银行首席经济学家温彬同样提到，7月美国各项经济数据喜忧参半，美联储议息会议释放鸽派信号，市场预计9月或降息50基点，叠加日本央行宣布加息并缩减国债购买规模，推动美元指数走弱，全球金融资产价格总体上涨。

　　此外，具体到7月金融市场表现上，汇率方面，美元指数环比下跌1.7%至104.1，主要非美元货币总体升值，日元、欧元、英镑兑美元分别升值7.3%、1.0%、1.7%。债券价格方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨1.9%；10年期美债收益率环比下降27个基点至4.09%；10年期欧债收益率下降17个基点至2.33%；10年期日债收益率环比小幅下降2个基点至1.06%。股票价格方面，标普500股票指数上涨1.1%，欧洲斯托克50价格指数环比持平，日经225指数下跌1.2%。

　　增持黄金还是大方向

　　近段时间以来，金融市场震荡不断，黄金价格波动加剧，也让市场更多地关注到人民银行购金动作中。

　　在黄金储备方面，人民银行“官方储备资产”数据显示，截至2024年6月末，我国黄金储备报7280万盎司(约2264.33吨)，与上个月持平。这也是自2024年4月以来，我国黄金储备连续4个月保持这一水平，黄金增持动作则是自2024年5月开始处于暂停状态。

　　早前，自2022年11月开始，人民银行连续增持黄金储备，直至2024年5月结束了过往的“十八连增”。在本轮增持中，我国黄金储备累计增长1016万盎司。2023年以来，央行“囤金”成为推高黄金价格走势的主要因素之一。据世界黄金协会统计，2024年上半年全球央行共计净购金483吨。

　　另从黄金市场价格走势来看，近期受美联储议息会议释放鸽派降息信号、美国经济数据走弱，以及美国7月非农数据大幅降温影响，市场降息预期升温，黄金价格一度震荡走弱，随后又有所回升。Wind数据显示，截至8月7日18时30分，COMEX黄金主力期货价格报2436.3美元/盎司，日内涨幅为0.19%；伦敦金现货价格上涨0.23%，报2394.7美元/盎司。

　　王青表示，5月末官方黄金储备在连续18个月增加后，首次环比零增长，6月和7月黄金储备规模继续保持不变，进一步确认人民银行停止了增持过程。主要原因在于当前黄金价格处于历史高位，人民银行适当调整增持节奏，有助于控制成本。

　　而据世界黄金协会早前调查统计，全球70家受访央行中，29%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备。王青判断，从持续优化国际储备结构，稳慎推进人民币国际化等角度出发，后期人民银行增持黄金还是大方向。

　　谈及后续黄金价格走势，王青认为，短期内，日元加息引发的全球金融动荡叠加中东紧张局势，令市场避险情绪依然处于升温阶段，叠加美联储降息预期继续发酵、美元走弱、衰退交易依然盛行，均有利于提振金价，预计本周金价将偏强运行。

　　外储规模继续保持基本稳定

　　针对2024年以来我国外储市场表现，国家外汇局在总结上半年外汇管理工作时提到，2024年以来，外汇管理部门完善外汇储备经营管理，外汇储备规模稳定在32000亿美元以上。同时，国家外汇局强调，下半年将加强外汇储备经营管理能力建设，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。

　　在发布7月外储数据时，国家外汇局同样提到，我国经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

　　对于我国外储规模的后续发展，王青表示，8月以来，受日本央行意外加息冲击，日元大幅升值，全球金融市场剧烈动荡，主要股指普遍出现较大跌幅。这会抵消美元指数下行、美债价格上涨带来的影响，带动8月末我国外储规模略有下降，但8月末外储规模仍有望保持在32000亿美元以上。

　　王青指出，按不同标准测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模均处于适度充裕状态。后期伴随美联储降息过程启动，美元指数上升空间不大；在全球金融环境转向宽松的前景下，未来全球资本市场持续大幅下跌的风险较小。这意味着下半年我国外储规模会保持基本稳定。

　　“经济基本面方面，主要受外需回暖、出口新动能增长较快带动，近期我国出口保持较快增长势头，贸易顺差持续处于较高水平，加之境外资金持续流入国内债市，我国外部状况稳中向好。未来一段时间我国外储将持续稳定在略高于3万亿美元规模。这将为保持人民汇率处于合理均衡水平提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。”王青如是说道。

　　温彬认为，多重有利因素支持下，出口有基础保持中高速增长，继续在稳定跨境资金流动方面发挥基本盘作用。我国经济延续回升向好态势，高水平对外开放扎实推进，有利于国际收支保持整体平衡，为外汇储备规模基本稳定打下坚实基础。