一揽子增量政策惠当前利长远 有力增强经济发展信心

　　9月下旬以来，包括降准降息、优化调整房地产金融政策、直接增加地方化债资源10万亿元、完善无还本续贷、建立支持小微企业融资协调工作机制等在内的一揽子增量政策逐步落地生效，有力提振了市场信心。

　　国家统计局近日发布的数据显示，10月份,制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均环比上升，且位于临界点以上，显示我国经济景气水平继续回升向好。生产经营活动预期指数达到近4个月高点，表明随着推动经济回升向好的积极因素增多，企业信心有所增强。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《金融时报》记者采访时表示，一揽子增量政策坚持系统观念，点面结合、量质并举，既立足当前又着眼长远，不仅有助于短期内实现稳增长、稳预期、扩内需、惠民生、防风险等，也有助于中长期优化调整经济结构，推动实现高质量发展。

　　一揽子增量政策协同发力快速落地

　　“在一揽子增量政策出台过程中，宏观政策取向一致性的特点明显，不同政策相互配合、协同发力，形成强大的政策合力。”娄飞鹏说。

　　今年以来，金融管理部门不断加大金融服务实体经济力度，一系列有力度的政策措施接连出台落地。其中，中国人民银行先后四次实施了比较重大的货币政策调整，特别是9月下旬以来，较大力度降准，实施有力度的降息，优化调整房地产金融政策，其中降低存量房贷利率惠及5000万户家庭，每年减少家庭利息支出约1500亿元。

　　金融监管总局扩大金融资产投资公司股权投资试点，新一批18个试点城市签约意向性基金规模已超过2500亿元。按照“直达基层、快速便捷、利率适宜”目标，推动小微企业融资协调工作机制尽快落地见效。加快落实中小微企业无还本续贷政策，扩大覆盖范围，降低“过桥”成本，切实提高企业获得感。

　　财政政策也在加力。近期财政部表示，将直接增加地方化债资源10万亿元，包括安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务以及连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，共计4万亿元补充政府性基金财力，专门用于化债。这些政策将大幅减少地方利息支出，缓释地方债务风险。

　　娄飞鹏表示，9月下旬以来，金融管理部门、财政部、国家发展改革委、住房城乡建设部、市场监管部门等密集出台多项政策，部分政策超出市场预期。综合来看，发改政策统筹协调打基础利长远；多项金融政策稳预期提信心降成本；财政政策加大逆周期调节力度；市场监管政策加大助企帮扶力度。不同领域政策有机配合，有助于不断释放和激发经济社会发展动力和活力。

　　政策有力改善社会预期

　　对于上述一揽子政策，市场反应积极正面，社会预期明显好转。金融市场近期表现呈现积极态势，部分宏观经济指标和高频数据边际向好，10月份，制造业PMI回升至扩张区间，经济景气度有所回升。

　　“在一揽子增量政策快速落地实施后，政策效果有所显现。”娄飞鹏表示，一揽子增量政策成效开始显现，带动文旅消费热力十足。国庆节假日7天，全国国内出游7.65亿人次，按可比口径同比增长5.9%，较2019年同期增长10.2%；国内游客出游总花费7008.17亿元，按可比口径同比增长6.3%，较2019年同期增长7.9%。

　　今年出台的一揽子增量政策力度大、靶向准、见效快，对经济的拉动效应正在显现，不少政策效应还会持续释放。娄飞鹏表示，综合来看，一揽子增量政策对经济社会发展的积极作用不仅是短期快速见效，而且将在中长期持续显现。

　　同时，业界期待一些尚未落地的增量政策有序推出，发力见效。财政部此前透露，将加力推进相关工作，已经出台的抓好落地实施，尚未出台的尽快推动出台，包括马上启动隐性债务置换工作，推动专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备以及收购存量商品房用作保障性住房，加快推进发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等。日前，财政部、税务总局、住房城乡建设部已联合发布公告，调整房地产市场税收政策。

　　注重解决结构性问题

　　有效需求不足、社会预期偏弱、物价低位运行等是当前宏观调控需要关注的突出问题，这既是短期经济运行困难的表现，也是中长期结构转型深层次矛盾的反映。事实上，近期宏观调控思路已在适应性转变。当前，加强需求侧管理正在逐步达成共识，宏观经济政策的作用方向将从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费。

　　“在加强逆周期调节推动经济回升向好的同时，增量政策也着眼于打基础、利长远、可持续，重视解决中长期发展面临的问题。”娄飞鹏表示，具体表现为，安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，后续还将扩大消费品以旧换新的品种和规模；扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例等。

　　另外，此次化债举措在解地方燃眉之急的同时，还能帮助地方畅通资金链条，腾挪更多资源和空间更大力度支持投资和消费、科技创新等，进而促进经济平稳增长和结构调整。同时，还可以改善金融资产质量，增强信贷投放能力，利好实体经济。

　　“这些政策思路着眼于破解制约经济中长期发展的结构性问题，增强经济发展内生动能，不断推动经济向上、结构向优、发展态势持续向好。”娄飞鹏说。